2025年第34周豆粕、菜粕、棉粕行情分析

发布时间：

2025-08-24

豆粕

虽说美国产区天气较好大豆丰产预期强劲，叠加中国买家持续未采购美国大豆导致销售较为缓慢，令美盘大豆期价继续承压下滑，但空头回补和大豆价格较低吸引市场买入支撑大豆价格出现明显反弹，CBOT大豆期价重心上移。

中国四季度已采购的大豆订单基本全部来自南美，市场对后期豆粕供应偏紧担忧支撑豆粕的挺价动力。目前大豆供应较多，工厂开机率较高压榨量保持较高水平，但下游提货速度加快后油厂豆粕累库节奏有所放缓，但催提合同现象依然存在，库存压力依旧偏大，油厂挺粕动力下降后豆粕维持震荡整理行情。据饲料行业信息网统计数据显示，沿海地区43%蛋白豆粕价格为3047元/吨，较前一周的3066元/吨下跌19元/吨。随着入秋后气温下降后市场对豆粕需求将增加，加之进口大豆成本增加后对市场提供支撑，豆粕价格或维持真的偏强行情，但因供应宽松继续限制其上涨幅度。

菜粕

本周菜粕价格承压下跌。加拿大油菜籽期货市场先跌，原因是国际原油、外部植物油市场走低，美国大豆作物状况良好；之后在连续两个交易日下跌后展开反弹，追随芝加哥大豆和豆油市场的涨势。菜粕自身面来看。上周油厂菜粕库存降至2.5万吨附近，华南颗粒粕库存小幅增加至21.8万，葵粕库存增至近8万吨。近端菜粕整体供应相对充足，价格仍有下调。不过中国对进口加拿大油菜籽实施反倾销措施，远期菜粕供给收紧预期犹存。短期菜粕价格震荡调整，容易反复。关注后期菜籽原料供应情况及去库存节奏。本周五沿海地区普通菜粕价格较上周多下跌70元/吨。

棉粕

本周棉粕价格震荡上涨。巴西大豆丰产带动出口能力显著提升，为稳定四季度国内大豆供应提供重要保障，豆粕远期继续走强受限。目前进口大豆供给充足，油厂开工率保持高位，推动豆粕库存回升，供应宽松令豆粕价格承压，削弱棉粕需求。不过近来棉籽价格上涨，对成本支撑，其中山东夏津棉籽价格为1.475-1.525元/斤，上涨0.05元。同时，棉粕供应压力不大，继续利好行情。短期棉粕走势仍偏强，价格震荡调整。截止目前，山东46%蛋白棉粕参考报价3050-3100元/吨，上涨50元/吨；新疆46%蛋白棉粕参考报价2650-2700元/吨，上涨50元/吨。

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