2025年第25周豆粕、菜粕、棉粕行情分析

发布时间：

2025-06-22

豆粕

受美国生物柴油政策提振豆油需求对大豆市场提供支撑，原油价格上涨与美国中西部地区天气存不在性，大豆优良率下降支撑大豆价格上行，CBOT大豆期价重心上移，不过美国大豆出口销售缓慢叠加南美大豆丰产限制其上行幅度。

近期正值大豆到港高峰，油厂在供应充足的情况下保持较高的开机率，豆粕产量较大，即使下游饲料养殖企业提货需求较好，仍不及豆粕产量增幅，库存出现缓慢增加的趋势。因进口大豆成本上涨叠加油厂库存仍处于同期偏低水平，且远期进口大豆订单存在缺口且进口成本升高，增强油厂对豆粕的挺价意愿，但供应宽松限制其上行幅度。据饲料行业信息网统计数据显示，沿海地区43%蛋白豆粕价格为2996元/吨，较前一周的2950元/吨上涨46元/吨。在工厂开机压榨水平较高，豆粕产量较大后下游持续拿货需求或下降，供应宽松预期继续令豆粕价格维持震荡调整行情，上行或者下跌的波动幅度将有限。

菜粕

本周菜粕价格偏弱调整。加拿大油菜籽期货连续第三个交易日上涨，主要原因是芝加哥大豆和马来西亚棕榈油走强，加拿大一些地区持续干旱令人担忧。国内方面，菜粕价格震荡下跌，下游刚需补货，成交表现良好。虽然近期油厂开机率偏低，菜粕库存下降，水产养殖旺季来临，菜粕需求增加，不过中加贸易关系缓和预期增加，后期供应或增加，拖累菜粕市场。短期菜粕继续震荡调整。市场关注后期菜籽到港供应及颗粒粕库存情况。本周五沿海地区普通菜粕价格较上周下跌29元/吨。

棉粕

本周棉粕价格趋强整理。虽说目前供应逐渐宽松继续压制豆粕价格承压。不过美国大豆陆续进入生长关键期，资金增持天气升水为美国大豆注入季节性抗跌支撑，且远期进口大豆订单存在较大缺口继续支撑豆粕市场。基本面来看，棉油厂开机率低位，棉粕供应压力不大，同时棉籽价格坚挺，对其成本有一定支撑，并且需求端小幅回暖，提振行情。短期看，棉粕走势仍相对独立，震荡偏强运行为主。截止目前，山东46%蛋白棉粕参考报价3050-3100元/吨，稳定；新疆46%蛋白棉粕参考报价2650-2700元/吨，稳定。