2025年第51周豆粕、菜粕、棉粕行情分析

发布时间：

2025-12-21

豆粕

因巴西新作大豆即将上市且预期丰产，全球大豆供应充足，将令美国大豆出口窗口缩窄，美国大豆出口销售缓慢，市场担忧中国对美国大豆的采购需求有限，难以支撑大豆期价反弹，CBOT大豆价格跌至两月低点。

虽说国内畜禽需求旺季来临对豆粕的需求逐渐增加，但目前大豆供应充裕，油厂维持较高的开机压榨水平，豆粕产量较大，终端饲料养殖企业拿货谨慎出库缓慢，豆粕维持宽松水平，叠加进口大豆成本下滑后削弱成本端对市场的支撑，豆粕出现震荡偏弱运行行情。据饲料行业信息网统计数据显示，沿海地区43%蛋白豆粕价格为3079元/吨，较上一周下跌44元/吨。随着随着后续畜禽需求旺季逐渐开启，对豆粕的需求数量有所增加，但工厂豆粕供应宽松的情况下或继续施压市场，价格或维持窄幅震荡行情。

菜粕

本周菜粕行情偏弱震荡。加拿大油菜籽期货市场下跌，受到外部市场下跌的拖累，创下九个月来的最低水平。菜粕现货小幅下跌。国内沿海地区菜油厂进口油菜籽库存趋近于零，使得油厂停机持续。菜粕的产出受到影响，港口地区油厂菜粕的库存长期不足1万吨，处于历史低位。不过，当前冬季气温下降，国内各地水产养殖已经退出市场，菜粕的需求进入季节性淡季，沿海地区油厂菜粕的提货量日均仅在百吨上下。低库存利多与弱需求利空相抵消，菜粕价格短期保持偏弱震荡状态。本周五沿海地区普通菜粕价格较上周下跌30元/吨。

棉粕

本周棉粕价格整体稳定。中国需求放缓以及巴西大豆丰产预期令美盘大豆持续承压，带动进口大豆跟随下行，削弱成本端对市场的支撑。国内进口大豆拍卖后油厂供应充裕，在较高的开机率下豆粕产量较大，库存维持高位，油厂挺粕动力不足，维持震荡调整行,利空棉粕行情，削弱棉粕需求。但是棉粕成本端存在支撑，令棉粕难以下跌。此外，在供应方面棉粕压力不大，利好棉粕。短期棉粕难有大幅波动，继续震荡调整，继续关注豆粕走势对其指引。截止目前，山东46%蛋白棉粕参考报价2900-2950元/吨，稳定；新疆46%蛋白棉粕参考报价2350-2400元/吨，稳定