2025年第48周豆粕、菜粕、棉粕行情分析

发布时间：

2025-11-30

豆粕

虽说美国农业部数据显示美国大豆收割完毕供应压力凸显且销售缓慢令价格承压，但中国大豆买家持续订购多船美国大豆订单，叠加南美大豆播种及生长初期不同地区遭遇了洪涝和干旱并存，均支撑美盘大豆期价出现偏强运行走势，CBOT大豆期价重心有所上移。

美盘大豆期价上行带动进口大豆价格上涨，对市场提供支撑，增强工厂对豆粕的挺价意愿，令豆粕价格跟随出现上行走势。不过目前油厂豆粕产量较大但出货有限库存继续增加，供应宽松限制豆粕价格上涨幅度。据饲料行业信息网统计数据显示，沿海地区43%蛋白豆粕价格为3107元/吨，较上一周上涨28元/吨。所说进口大豆价格上行及下游需求逐渐增量支撑豆粕价格维持偏强运行，但美盘大豆上涨乏力，且豆粕产量大于需求数量后库存继续增加，供应宽松预期继续限制其上涨幅度。

菜粕

本周菜粕价格震荡上涨。加拿大油菜籽期货市场，追随芝加哥大豆和豆油市场的涨势，之后因市场交投不振而下跌。菜粕现货价格小幅上涨。受到中加贸易影响，近月加菜籽和菜粕进口量有限，且现阶段菜籽维持零库存，油厂停机普遍，菜粕供应趋紧。不过气温下降后，水产养殖需求下降，利空菜粕需求。当前菜粕仍处于供需双弱的僵持局面。短期来看菜粕价格继续震荡调整为主，关注中国对美豆的采购情况、中加贸易政策能否迎来转变。本周五沿海地区普通菜粕价格较上周上涨40元/吨。

棉粕

本周棉粕价格较为稳定。中方稳步推进美豆采购计划，并对美豆市场形成支撑，美盘大豆上行对豆粕成本支撑。但是国内油厂大豆供应充裕压榨量维持高位，饲料养殖企业以随采随用为主，拿货增量有限，豆粕库存继续回升，油厂挺粕动力依然不足，供应宽松限制豆粕价格的涨幅，难以进一步提振棉粕。但是棉籽价格相对坚挺，对棉粕成本支撑。此外，在供应方面棉粕压力不大。短期棉粕将震荡调整，关注豆粕走势对其指引。截止目前，山东46%蛋白棉粕参考报价2900-2950元/吨，稳定；新疆46%蛋白棉粕参考报价2350-2400元/吨，稳定。