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2025年第47周豆粕、菜粕、棉粕行情分析
发布时间：
2025-11-23
2025年第47周豆粕、菜粕、棉粕行情分析
2025年第47周豆粕、菜粕、棉粕行情分析
豆粕
虽说美国农业部11月供需报告下调大豆产量及库存，叠加近日中国采购商订购多船美国大豆对价格提供支撑，但因美国大豆成本偏高导致销售缓慢，且收割工作接近尾声后供应压力继续凸显，CBOT大豆期价涨至2024年6月高点后出现持续回落行情。
美盘大豆偏强运行带动进口大豆价格跟随上涨，加之天气转凉后国内畜禽旺季逐渐来临，在目前偏高的存栏水平下，畜禽养殖对豆粕的刚性需求令饲料养殖企业提货需求逐渐增加，增强了工厂对豆粕的挺价动力。不过随着进口大豆成本跟随美盘大豆回调，削弱了成本端对市场的支撑。且国内大豆供应充足，开机水平较高压榨量较多，产量较多的情况下工厂豆粕维持偏高水平，供应宽松令豆粕价格继续承压回调。据饲料行业信息网统计数据显示，沿海地区43%蛋白豆粕价格为3079元/吨，较上一周下跌38元/吨。随着近期大豆贸易商陆续订购美国大豆船期，后期的供应紧张担忧逐渐缓解。目前大豆供应充裕但因养殖亏损打击养殖积极性，导致需求恢复缓慢，在豆粕供应宽松的局面下价格或继续处于震荡调整行情。
菜粕
本周菜粕价格有所下跌。加拿大油菜籽期货市场先涨，主要由于农户销售意愿不足，芝加哥豆油和马来西亚棕榈油走强提振，之后受到多头获利平仓以及外部植物油市场走低的拖累，价格下跌。菜粕现货方面价格下跌。供应方面，菜籽维持零库存，油厂基本处于停机状态，菜粕库存仅仅0.2万吨，菜粕供应端压力小；需求方面，水产养殖需求转弱，菜粕刚需下降，并且大豆供应宽松，豆粕替代优势好，削弱菜粕需求。短期菜粕继续处于供需均偏弱，菜粕震荡调整。关注中加贸易政策能否迎来突破。本周五沿海地区普通菜粕价格较上周下跌50-80元/吨。
棉粕
本周棉粕价格小幅上涨。国内大豆供应充裕，豆粕产量随之增多，下游生猪及家禽养殖亏损，饲料养殖企业提货增量有限，豆粕库存维持较高水平，供给维持宽松局面。加之近日中国进口商接连进行美豆大单采购，国内远期供应形势持续好转，扭转供给缺口担忧预期，豆粕价格将继续承压，利空棉粕。但棉籽价格继续上涨，周内夏津棉籽涨至1.425-1.475元、新疆棉籽上涨至1.175-1.225元，支撑棉粕成本。此外，棉粕供应压力不大，提振行情。短期棉粕市场将继续震荡偏强。截止目前，山东46%蛋白棉粕参考报价2900-2950元/吨，上涨50元；新疆46%蛋白棉粕参考报价2350-2400元/吨，上涨50元。
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