2025年第39周豆粕、菜粕、棉粕行情分析

发布时间：

2025-09-28

豆粕

继中美两国领导人未确定大豆贸易后，阿根廷政府宣布将大豆及制品出口关税下调至零，中国买家立刻采购了近20船大豆，缺少中国买家的参与，美国大豆销售较为缓慢。随着收割工作的持续开展，大豆上市数量逐渐增加后季节性供应压力逐渐凸显，令CBOT大豆出现明显的下跌走势。

虽说随着国庆长假的临近，不少饲料养殖企业开启了节前备货，需求数量增加支撑油厂对豆粕的挺价意愿;但目前国内工厂维持较高的开机压榨渣量，豆粕产量较大，供应比较充足。饲料养殖企业拿货需求有所增加但豆粕供应仍然宽松，叠加进口成本下降后削弱成本端对市场的支撑，豆粕价格出现下跌走势。据饲料行业信息网统计数据显示，沿海地区43%蛋白豆粕价格为2957元/吨，较前一周的2993元/吨下跌36元/吨。随着节前备货接近尾声，加之豆粕价格偏弱运行令终端买家观望情绪升温，油厂豆粕出货较为有限，而工厂开机率较高且大豆供应充足，预计豆粕继续维持小幅震荡调整行情。菜粕

本周菜粕价格偏弱调整。加拿大油菜籽期货先跌后涨，先追随芝加哥大豆及制成品市场的跌势，之后得益于空头回补以及其他植物油价格上涨的支撑。菜粕现货跟盘下跌。近来菜籽到港少，降低供应压力，而我国对加菜籽实施反倾销措施，进一步弱化远期供应。不过，豆粕替代优势良好，削弱菜粕需求，并且菜粕面临水产饲料需求季节性下滑。近来贸易政策消息频繁，市场交投谨慎。菜粕市场维持供需两弱局面，预计菜粕跟随豆粕震荡偏弱为主。本周五沿海地区普通菜粕价格较上周多下跌50-90元/吨。

棉粕

本周棉粕价格小幅下跌。目前国内大豆供应充裕，工厂保持较高的开机率和压榨量，豆粕产量较大，同时进口成本下降拖累豆粕行情。而阿根廷取消大豆及制品出口关税后积极订购，远期供应紧张局面有所改善，豆粕价格偏弱震荡，利空棉粕市场，削弱棉粕需求。同时周内棉籽价格下跌，对棉粕成本支撑下降。但是目前棉粕供应压力不大，继续对棉粕有支撑作用。预计短期棉粕将继续保持震荡调整走势。截止目前，山东46%蛋白棉粕参考报价3000-3050元/吨，跌50元/吨；新疆46%蛋白棉粕参考报价2600-2650元/吨，跌50美元/吨。